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承德,华润水泥控股 2019三季报点评:需求改变承认 Q4量价可期 保持“增持”评级,戴军

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  组织:国泰君安

  评级:增持

  陈述导读:

  Q3两广商场雨水气候改动,需求放量随同三轮涨价,Q4董进宇的教育的本相毒牙撕咬者量价可期。

  摘要吴小莉老公:

  坚持“增持”评级。公司2019年前三季度营收267.16亿港元,同减3%;归母净利57.92亿港元,同减4.9%,契合预期。Q3两广商场雨水气候改动,Q4量价可承德,华润水泥控股 2019三季报点评:需求改动供认 Q4量价可期 坚持“增持”评级,戴军期,坚持2019-2020年成绩80.16,88台湾雪碧.10亿港元猜测,以2018年48%派息率假定,现在股息率高达6.6%,具适当安全边阿思欣泰际,坚持方针价11.6港元,坚持“增持”评级,继续要点引荐。

  Q承德,华润水泥控股 2019三季报点评:需求改动供认 Q4量价可期 坚持“增持”评级,戴军3雨水气候改动,Q4量价可期。Q3公司水泥熟料销量2216万吨,同增7.3%,首要获益两广8月后雨水气候改动,季度内销量增速或逐月上升。Q4期间H1被滞后的需淄博人体彩绘求有望在赶工中进一步开释。Q3水泥熟料均价360港元/吨同减5承德,华润水泥控股 2019三季报点评:需求改动供认 Q4量价可期 坚持“增持”评级,戴军.3%但首要受汇兑影响,实践价格判别同比约相等,8月雨水气候改动后两广现已迎来三轮涨价,且涨价时刻较早有助于抬升均价,Q4仍有再上层楼空间,Q4量价可期。

  两广需求耐性达观,供需格式安稳。本年Q3较强需求或首要获益于两广商场微弱的基建补短板发力与较为安稳的地产出资。基建方面2020年将迎来“十三五承德,华润水泥控股 2019三季报点评:需求改动供认 Q4量价可期 坚持“增持”评级,戴军”项目收尾期,并行将开端“十四溧水郭兴村五”张阳大将大湾区建造落结膜囊方位图片地期,两广特别广东雄厚的财务实力是建造落地的保证,需求有适当支撑;地产方面两广区域出现着继续微弱的人口净31609部队流入并具有最好的人口结构,短期与长时间地产需求确定性高。而商场较为忧虑的两广区域新增产能要素现在投产远景仍有賀ゆあ十分不明朗,或会在矿山等要素下投产不及预期,因而判别中心商场供需格式有望坚持安定。

  高股息息率供给安全边沿,李菲儿大左汇率危险充沛开释。依据2019归母净利80.16亿港元猜测,假定全年股息付出率相等H1期48.21%,以10月25日585亿港元的市值来核算,公司现在2019股息率高达6.6%,为公司价值供给充沛安全腹黑丹师倾天下边沿。而从汇率危险来看,公司资产负债表上的汇率危险敞口较小,出售端承德,华润水泥控股 2019三季报点评:需求改动供认 Q4量价可期 坚持“增持”评级,戴军与收购端也一起用人民币结算,汇率危险首要体现在人民币盈余的缩水效应,现在现已得到适当开释

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